游戏版号常态化,龙头盛天网络能否劫后重生?
作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的养乐多
2022年的游戏行业,可谓惨淡至极。《中国游戏产业报告》显示,2022年游戏市场营收同比下降幅度高达10.33%,身处其中的盛天网络(300494)自然也无法独善其身。
2023年1月开始,在消费复苏以及版号发放常态化等政策加持下,游戏板块有所回暖。
再加上网易《逆水寒》首装ChatGPT的消息,整个游戏板块更是搭上了顺风车。二级市场股价持续拉升。此前深陷大股东减持风波的盛天网络,也完成了一次深蹲起跳。
来源:盛天网络股价(截至2月21日)
那么,股价风光的背后,盛天网络实力到底如何?面对游戏寒冬,盛天网络扩大布局,寻求新的业绩增长点,效果如何?
一、广告营销,营收新支柱
盛天网络,电脑硬件起家。2006年,正式推出网吧管理软件,涉足游戏行业。之后经历场景化互联网用户运营平台、服务+内容、GAME+等多次战略转型,目前已围绕多个场景建立了“用户+平台+内容+服务”的一体化运营体系。
简言概之,盘子越铺越大。
来源:公司介绍材料
财报显示,2022年前三季度,盛天网络实现营收12亿,同比上涨23%。结构上,2022年中期,互联网营销业务收入同比上涨约1.1亿,游戏业务仅上涨0.04亿。互联网营销业务超越游戏业务,占比53.40%,成为拉动营收增长的主要力量。
来源:公司财报整理
啥叫互联网营销,简单说就是利用流量打广告。
公司介绍,盛天网络可为客户提供制作、投放、效果检测等一条龙服务。可见,广告公司色彩越来越浓。当然,不管什么业务,关键是能为企业创造价值。正所谓,花猫白猫,能抓到老鼠就是好猫。
对于广告业务,核心竞争力就是客户和流量。
据中期报告披露,广告客户数量虽有增加,但无论直接还是代理类客户的平均客单价都在大幅下降。
来源:财报整理
再来看流量。目前,盛天广告投放的渠道,主要包括易乐游和易乐玩等自有平台以及外部代理媒介。半年报显示,易乐玩平台流量已有下行趋势(易乐游公司未披露)。
来源:公司财报
自身不行,外购来凑,这也是广告业务中流量成本占比超50%的原因所在。若自有流量持续下行,就要面临盈利下降的压力。毕竟,优质流量可是很贵的。
来源:公司财报
二、网络游戏,花活不断,唯缺爆款
聊完了广告,还是得来看看游戏,毕竟也是盛天的半壁江山。
在“GAME+”战略背景下,公司推出了云盘(比特球云盘)、加速器(火箭加速器)、游戏社交(带带电竞)和游戏电商(游特卖)等多款产品。可谓花活不断。但财报显示,2022年上半年,游戏业务收入几乎零增长。
来源:公司财报整理
具体原因,笔者认为主要有以下两点。一方面,大环境不景气。首先,疫情影响下,消费意愿降低;其次,国内游戏市场已见顶,开始进入存量竞争。要么有流量,要么有爆款,要么出海。
另外一方面,盛天不仅流量有下行趋势,还缺少能打的爆款。据财报披露,盛天游戏业务收入主要依赖《三国志2017》和《三国志·战略版》。
来源:公司财报
2021年以来,伴随核心产品成长期已过,游戏运营业务收入开始下降。同时,恰逢国家新闻署自2021年7月21日开始暂停发放游戏版号,整个游戏行业进入“版号寒冬期”,对盛天可谓雪上加霜。(背景:法律规定:自2016年7月1日起,所有手游都需要申请游戏版号才能上线运营。这意味着如果游戏公司没有游戏版号就只能进行内测,无法正式一线经营产生收益。)
来源:同花顺
2022年,《三国志2017》已进入第六年,流水下滑,游戏运营业务大幅减少。虽然,盛天出海产品《真·三国无双 霸》开始给IP运营业务带来了业务增量,但目前也只能勉强弥补《三国志2017》带来的损失。
此刻的盛天,亟需爆款救场。
2022年,在政策提倡注重游戏产业的科技价值背景下,版号发放逐渐恢复常态化。目前,盛天虽有《大航海时代:海上霸主》和《遇见梦幻岛》等产品获批待发。但面对竞争日渐白热化的游戏市场,新产品能否成为爆款,救盛天于水火,还尚未可知。
三、追赶潮流,理想丰满,现实骨干
面对游戏市场日渐疲软,盛天除了开发新产品,出海寻求新市场,还积极布局元宇宙和电竞酒店等潮流领域。
先说曾经红极一时的元宇宙。
公司财报披露,元宇宙项目运用场景主要是线下体验馆。其中,盛天只负责内容管理及衍生服务的接入,并不生产VR/AR设备。换句话说,盛天能不能赚钱,还得取决于VR/AR设备的应用。
然而,伴随Meta巨亏、腾讯裁撤XR业务以及微软工业元宇宙团队解散等消息不断曝出,元宇宙已然风光不再。盛天的元宇宙布局,多半也是竹篮打水一场空吧?
再来说说电竞酒店。
近年,电竞市场火热,从而带动了电竞酒店的发展。所谓电竞酒店,并非简单的“游戏+床”,而是将电竞元素与酒店场景深入的融合,打造一种沉浸式的空间,以满足年轻人对电竞、住宿以及社交的多重需求。
盛天作为一家游戏公司,与电竞有着天然的联系,当然不放过这个机会。
市场消息显示,2022年8月9日,盛天网络与美团签署全面合作协议,其中就包括电竞酒店业务。具体合作中,盛天只负责电竞酒店数字娱乐内容的生成,并不做重资产投入。
然而消息显示,公司的电竞酒店业务仍处于引流阶段,短期内无法为公司创收。身处自有流量下行的窘境,不知有了美团的加持,盛天未来能分到多大的蛋糕?
来源:互联网
其实,无论是元宇宙还是电竞酒店,都是盛天游戏业务的衍生。虽然穿上了不同的新衣,但成功与否的关键都是具有竞争力的内容产品。
所以,盛天的未来不是新品,而是爆品。
注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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